近日與華南理工大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授江金波討論會(huì)展金融話題，作為會(huì)展與資本的結(jié)合專題研究，應(yīng)當(dāng)如何破題，觸發(fā)筆者關(guān)于資本的思考。

會(huì)展金融資本化的問題，簡(jiǎn)單說，就是會(huì)展需不需要大量的錢，哪些方面需要錢？會(huì)展企業(yè)有了錢該干什么？

目前政府和行業(yè)的探索路徑是推動(dòng)政府或大型會(huì)展國(guó)企牽頭，撬動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本進(jìn)入會(huì)展行業(yè)，或利用財(cái)政專項(xiàng)發(fā)揮杠桿作用，建立起產(chǎn)業(yè)公共發(fā)展基金的形式，如上海今年成立了上海市會(huì)展產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，以會(huì)展國(guó)企東浩蘭生牽頭聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)共同建立。廈門和東莞曾經(jīng)嘗試建設(shè)會(huì)展基金，由于種種原因未能落地。

此外，觸及金融資本的另一種形式是近年來不少會(huì)展企業(yè)紛紛試水資本市場(chǎng)，在無法正式獲得上市階段先行“觸板”，爭(zhēng)相進(jìn)入新三板市場(chǎng)。隨著對(duì)資本市場(chǎng)規(guī)則認(rèn)識(shí)的加深，以及對(duì)自身績(jī)效的理性評(píng)估，時(shí)至今日，部分試水的新三板會(huì)展公司，如常州靈通、廣州西瑪，或退市，或謀求轉(zhuǎn)板。

10月22日，米奧蘭特股份成功轉(zhuǎn)板，登陸深交所A股市場(chǎng)，首開中國(guó)會(huì)展第一股，引發(fā)業(yè)界新一輪“暢想”：上市后有了錢，干什么？這一“暢想”的背后是行業(yè)對(duì)會(huì)展資本化的思索和再認(rèn)識(shí)。因?yàn)樵谕ǔＵJ(rèn)知中，會(huì)展業(yè)屬于輕資產(chǎn)領(lǐng)域，就單個(gè)項(xiàng)目來說，會(huì)展不需要投入太多的資金，一個(gè)項(xiàng)目的孵化培育大約300或500萬元，更何況傳統(tǒng)展覽項(xiàng)目本身很難催生財(cái)富故事，不會(huì)有今天并購了哪個(gè)公司，明天發(fā)現(xiàn)了某個(gè)石墨烯或貴金屬礦藏，后天玩起了“跨界打劫”，其行業(yè)屬性具有穩(wěn)定性和低增長(zhǎng)性特征，較難獲得投資者的青睞。一言以蔽之，成熟型的展覽會(huì)不會(huì)輕易實(shí)現(xiàn)幾何級(jí)倍增，而資本市場(chǎng)杠桿拉動(dòng)效應(yīng)則動(dòng)輒以千萬、上億的畫面傾瀉。

對(duì)米奧蘭特模式的軌跡解析可以看出，該公司通過14年的境外展引流，完成了上市準(zhǔn)備，未來將以數(shù)字化網(wǎng)展貿(mào)平臺(tái)模式，充分借力金融資本優(yōu)勢(shì)，放大財(cái)富效應(yīng)，以兼并和參股方式圍取更多的項(xiàng)目、展商和國(guó)際買家，為線上平臺(tái)集客乃至變現(xiàn)賦能，從而完美地詮釋了資本“驚險(xiǎn)的一跳”特質(zhì)。

接下來，將觀察的視角移向會(huì)展場(chǎng)館?，F(xiàn)代場(chǎng)館“井噴”早期大多為政府投建，私人資本輕易不會(huì)去“找死”，還本付息、土地物業(yè)費(fèi)用以及低投資回報(bào)率均不是私人“玩得起”的。進(jìn)入中期，后知后覺的私人資本開始悟出道理：原來場(chǎng)館價(jià)值的源泉在于土地本身的增值，資源的稀缺性本就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)立論的基石，更何況中國(guó)的地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)輝煌彰顯！于是乎，漸有私人資本涉足會(huì)展地產(chǎn)博弈，然而，還未及有所斬獲，地產(chǎn)“大鱷”紛紛橫空搶灘，綠地、華潤(rùn)、保利、中建鋼構(gòu)……手筆大、境界高、玩法多，民營(yíng)資本不堪一擊。從PPP到TOB，從綜合體到集聚區(qū)，從單一場(chǎng)館投建到規(guī)投建營(yíng)一體，目不暇接，異彩紛呈。這些“大鱷”本就存在于資本市場(chǎng)，后覺的“小三”板和“散戶”難成“大婦”和“大戶”，絕對(duì)的實(shí)力決定絕對(duì)的地位。以此相觀，會(huì)展資本亦難稱其為一個(gè)強(qiáng)勢(shì)有力的獨(dú)立概念，因?yàn)?ldquo;爺爺輩”的央企國(guó)企在，更有城市化大旗下的地方投資沖動(dòng)在。新形勢(shì)下，地產(chǎn)資本和城市的投資沖動(dòng)，在會(huì)展的因緣下實(shí)現(xiàn)了完美的結(jié)合，海量資本找到了再次跳躍的載體。而此時(shí)，資本與真正意義上的會(huì)展已不再是共舞的明星，其傾心欽慕的將是地產(chǎn)和土地的投資回報(bào)。

主題觀察的第三個(gè)視角轉(zhuǎn)向會(huì)展服務(wù)。

市場(chǎng)總是存在有待開發(fā)的領(lǐng)地，發(fā)現(xiàn)需求并滿足需求正是資本的價(jià)值偏好。在需求和供給不足或過剩之間挖掘商機(jī)，進(jìn)而催生出新的商業(yè)模式，正是當(dāng)下流行的做法，美團(tuán)、滴滴即為成功范例，而這一成功之處的節(jié)點(diǎn)則是資本的肆意揮灑、長(zhǎng)袖善舞。即將過氣的流行時(shí)尚語謂之“賦能”。

在由政府、主辦、場(chǎng)館、服務(wù)、展商和觀眾等多要素疊加復(fù)合的會(huì)展生態(tài)圈里，始終存在著需求和供給的不對(duì)稱，由此，商機(jī)降臨，那就是會(huì)展信息化的戰(zhàn)略指向，簡(jiǎn)單理解為用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和終端解決供需匹配，貿(mào)易撮合、優(yōu)化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)交易成本的降低和優(yōu)化。會(huì)展業(yè)的風(fēng)口來臨。

“平臺(tái)化”是解決效率和規(guī)范的有效手段之一，在技術(shù)成熟的當(dāng)下，大家孜孜以求的目標(biāo)是將展商、觀眾、展館、展會(huì)服務(wù)和公共服務(wù)置于更加便捷的平臺(tái)上，功能單一的平臺(tái)滿足不了綜合性的需求，期間還有不同環(huán)節(jié)之間的利益藩籬和訴求。于是，技術(shù)流和“模式控”來了，以互聯(lián)網(wǎng)“利他”理念將技術(shù)和終端向行業(yè)平推，提供一體化解決主辦、場(chǎng)館、服務(wù)、展商和觀眾的服務(wù)鏈平臺(tái)及終端。這一商業(yè)模式的誘點(diǎn)在于無償提供技術(shù)、設(shè)備和服務(wù)，并與受讓方共享收益，“羊毛出在豬身上，猴來買單”。會(huì)展資本的風(fēng)口落在了信息化會(huì)展智能平臺(tái)的研發(fā)和終端使用，而在模式落地的過程中，應(yīng)不再是進(jìn)行”一場(chǎng)（展會(huì)）一館（場(chǎng)館）”的陣地爭(zhēng)奪戰(zhàn)，而是針對(duì)整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的平推，如同當(dāng)前正在全國(guó)推行的高速公路ETC轉(zhuǎn)換工作，免費(fèi)辦卡，免費(fèi)安裝，方便使用。大量人力物力（技術(shù)提升完善、終端安裝、硬件改造升級(jí)等）均需大量資本的投入。資本將在會(huì)展信息化戰(zhàn)略下再次實(shí)現(xiàn)“驚險(xiǎn)一跳”。

（作者系廣東現(xiàn)代會(huì)展管理有限公司；中國(guó)會(huì)展經(jīng)濟(jì)研究會(huì)副秘書長(zhǎng)）